抵押補充貸款投放緣何重啟-新華網
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2024 01/05 08:42:06
來源:經濟日報

抵押補充貸款投放緣何重啟

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  2024年1月2日,中國人民銀行公布數據顯示,2023年12月,國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業發展銀行凈新增抵押補充貸款(PSL)3500億元,期末抵押補充貸款余額為32522億元。值得關注的是,上一次抵押補充貸款出現凈新增還是在2023年2月。

  PSL是央行的貨幣政策工具之一,創設于2014年4月,由央行向政策性銀行提供資金支持。抵押補充貸款主要是為支持國民經濟重點領域、薄弱環節和社會事業發展而對金融機構提供的期限較長的大額融資。抵押補充貸款采取質押方式發放,合格抵押品包括高等級債券資產和優質信貸資產。

  PSL時隔10個多月重啟投放,意欲何為?在多位市場人士看來,目前我國經濟處于恢復的關鍵節點,本次PSL大規模新增,投放領域很可能是“三大工程”,有助于進一步穩定市場信心和預期。

  招聯首席研究員董希淼表示,此次新增的PSL將可能用于推進保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造這“三大工程”建設,有利于促進房地產市場平穩健康發展。同時,這傳遞出貨幣政策更加靈活適度、精準有效的積極信號。

  “PSL具有三個特點:一是期限較長,釋放中長期流動性;二是精準滴灌,通過向政策銀行提供資金來支持特定項目;三是相當于央行投放基礎貨幣,兼具總量和結構雙重功能?!倍m到榻B,PSL創設以來,在支持重點領域和重大項目、穩住和引領投資等方面發揮了積極作用。

  中信證券首席經濟學家明明也認為,當前“三大工程”項目需要大量中長期低成本資金,預計本輪新增PSL資金將主要投資于上述領域,且規??赡懿恢?500億元,后續PSL或將繼續投放。

  2023年12月召開的中央經濟工作會議指出,積極穩妥化解房地產風險,一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求,促進房地產市場平穩健康發展。加快推進保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造“三大工程”建設。

  中國人民銀行行長潘功勝此前也表示,為保障性住房建設等“三大工程”提供中長期低成本資金支持,完善住房租賃金融政策體系,加快構建房地產發展新模式。

  在東方金誠首席宏觀分析師王青看來,本次PSL大規模新增,或意味著“三大工程”在2024年初全面啟動。伴隨資金來源的進一步落實,“三大工程”將在2024年有效推進,最直接的影響是將會提振房地產和基建投資增速。

  “PSL對于投資也具有較好的撬動作用,它可以發揮重要的穩增長功能?!泵髅鞅硎?,參考“十三五”期間棚改經驗,PSL對項目投資的撬動效果大約為1∶2.5。PSL投放將對穩增長有著顯著的拉動作用,假設新增5000億元,有望帶動全年社會固定資產投資增長0.5個至0.7個百分點,進而提振市場情緒。

  華泰證券研報顯示,此輪PSL投放規?;蛟?000億元以上,未來可能還有多輪投放。2022年PSL合計投放6300億元,因此本輪規模在5000億元以上的可能性較大。同時,由于“三大工程”或將持續較長時間,資金支持不可能一步到位,因此未來PSL規模還有增加的可能性。

  近年來,央行創新推出一系列結構性貨幣政策工具,向特定金融機構、行業或領域精準投放流動性,促進金融資源更多流向經濟和社會發展的重點領域、薄弱環節。董希淼說:“應繼續用好這些結構性貨幣政策工具,同時適時用好總量工具,加大逆周期和跨周期調節力度,進一步提高貨幣政策的前瞻性、針對性和精準性,為2024年宏觀經濟加快恢復和回升創造更加適宜的貨幣金融環境?!保ㄓ浾?馬春陽)

【糾錯】 【責任編輯:谷玥】
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